7点20的飞机，得很早起床，先到南宁，在当地可能呆一晚上。然后企业的车接我们到北海。Z总从上海过去，我得与他在机场汇合，希望双方飞机都正点。在广西不知道呆多久。争取周六回京。下个月出差也许还会有一两次。 9月3日，我表弟陈欣结婚，我极可能无法回福建了。9月22日同学聚会，25日前后好象就是中秋节了。事情真不少。

 

这两天的半年报都有7-8家之多，看不过来啊。就最近看的个股来说，感觉还可能有机会的（股价不可能便宜，只能说是未来可能变数较大，向好的概率存在，需要一定的前提条件）是：银星能源000862（得增发获批）、诚志股份000990（增发成功，且华清TFT成功）、宝胜股份600973（增发成功）、荣信股份002123（指望外生增长，如收购）、科陆电子002121（仪表毛利率不衰退业绩能成长、变频器成功）、长园新材600525（已完成增发、外生增长，如收购）等。大盘呢，就是赌，没什么道理可讲，看运气吧。

 

昨天下午来了一个海龟，张宁博士，目前好象是瑞银的高管，汇金与银河的董事。曾在大摩、博时工作过。聊了聊宏观经济。他是不可知论者，说大盘无法预测，预测宏观经济、国家政策倒还成。他对人民币升值速度预期稍高，对美国经济不是很乐观，觉得次级债不是大事。

 

今天早上，收到北京地铁公司打来的电话，跟我解释，为什么会有只到四惠站的区间车。大意是说，地铁运营一段时间后，得轮流回库检修，不是故意发区间车，目前改变不了。我在电话中提议：向公众公开解释；提前宣布检修时间表，比如西向车，晚9点从苹果园发车的是区间车，乘客大致可以自己计算出该检修车到本站（复兴门或建国门）的时间是多少，可以避开。

周六早6点半起床，8点9分到老C家。去延庆玩。八达岭高速很堵。下午到玉度山，上下山路不错，但弯多坡陡，午饭在一个大湖边上野餐。那地方风景不错，人狂少，大家都说有点美国、加拿大的感觉。湖边还有一大块草地，有点高尔夫球练习场的样子。在树荫下打牌、睡觉。

 

晚饭吃农家豆腐宴。当晚又到老C家的别野（腐败基地）。。。总共16人，其中两个小朋友。与X处、L所等都睡地上了，有多层褥子，盖被子都冷。可能是因为郊区且下雨。当晚实在是没有睡好。鼾声震天啊。大家都喝了不少酒。次日起来，还是雨。不过，老C父母自己种的西红柿、葡萄非常好吃。我们上回在后院烧烤过。这次没有，就我与老杜夫人一块做了面条、牛奶。面条被一抢而空。总共煮了四锅。11点左右雨较小，到延庆县城的一个湖玩，然后又到另一个农家，吃鱼。当地农家种了不少大葫芦。然后回城。

 

到四惠东的住所后，放下包。我又出门了，因为LC要到美国定居，MBA同学去送她，老祝请的饭。我到时，已迟到15分钟。

前天我算错了有关生日悖论的概率题。大M同学说我是文科生。呵呵，我自己想出一个新算法来计算它，答案大致是对的。她也认可了。然后，我引用了智若鱼的计算方法，故意问她，那是不是对的？她说，对。

 

我有点坏，我当时已经感觉不对了，因为在3人的情况下，智若鱼的算法与我的算法，结果不同。我的是1-99.73%^3，3是指3个人的无先后顺序的排列只有三种，他的算法是1-364*363/365^2。

 

经过我的几番思考，我觉得，我的算法是错的。智若鱼是对的。因为我的算法无法得到1。他的可以。

独立事件与非独立事件，呵呵，忘光了。周二晚打球，车上讨论枪与子弹的问题。三个理工科大学本科的人士说，子弹出枪膛后一段时间（比如几秒），速度才是最快的。我说，不会吧，那哪来的加速动力？空气只有阻力的，可能是在枪膛最内侧或即将出膛时才会最快。他们都反驳我。最后，他们也承认了，可能是我对了。 

 

地铁一线两处进站口，各新装了3只风扇。呵呵，这里头也有我的功劳，用实际行动为人民服务啊。

 

前几天北京极热。晚间都不凉快了。昨晚打球，刚进球馆就闷得难受。打完球，可能是汗流过多，每回都睡不好，没有困意。几周了，而且我另一个同事也是如此。

 

早上看一个书评，其中说到有三个误会：1、偏态，美国人死于自家游泳池的概率远大于死于恐怖袭击，但美国人对后者更为关注重视；2、存活者偏差，大家只看到成功者，故形成对机遇的扭曲看法，比如说，我们常会见到长得漂亮的人收入高，这只是因为我们经常更关注收入高的人；3、路径依赖，这个说得比较多，就是指过去所做的选择（路），决定了现在及未来的选择（路）。

 

生日悖论我也在其它地方见过，即：你与随便一人同一生日的概率是1/365，0.27%。一个房间中有23人，其中，有2人生日相同的概率是多少？呵呵，你想想看。答案是要刮奖的：50%。

推荐电视剧士兵突击，我在北京一、重庆卫视看了十多集，感觉非常不错。拍得很好，演员、导演、剧本、场务道具背景都极强。据说各地电视台都在打算重播中。刚开始看，可能觉得不过尔尔，看一两集之后，尤其是看到史今班长的帮助、许三多逐渐成长之后，就觉得过瘾。有如美国电影，阿甘正传。是个热血男儿，就应该看看。

 

美联储、欧洲央行都在救市，现在，很难找到完全中立的政府，最后贷款人总是要干预的。所以，所谓国内A股受干预过多，也许还得持续。

次级债房贷写得最好的一个文章（作者不知道是谁）是：http://www.lilibbs.com/textread.php?textid=184578
推荐大家看看。

 

今天北京开始实施单双号私车放行，总共四天。今天一线东向西地铁感觉不错，同事也说西向东人没有明显增多。就是警察与协调员多了几个。另一同事说，路上车少了。公交车方面，有住西城区的同事说，人太多了，多得无法挤了，路况也没见好。呵呵，真奇怪。要我说，地铁人没见多，可能是密度增加了。公交车我没坐，不知道。

港股跌了不少。这样闹下去，也许中国企业可以多收购点海外资产，趁着价格回落。呵呵。房贷次级债几个月前就有点问题了，但当时大家都不以为意，觉得问题不大。我也没想到它今日会影响这么大。估计在事发前，谁也没想到。金融的可怕就在于此，就如目前的中国股市，哪天也可能急转直下。

 

按我的理解，房贷次级债是指，有一些人信用不足，但也想买房，商业银行就给他们发放了利率较高的贷款，为了减少风险，再把这些贷款证券化（比如打包成债券）交由投行出售，买方可能是其它商业银行、投行、各类基金、各国政府等。为什么会有人买？理由主要是利息较高，风险不一定会爆发。既然如此，为什么商业银行要卖呢？理由是为了资产负债表好看，把一些风险业务表外化处理，减少对核心资本数量上的强制性监管要求，也可以回收一定的流动性（国外银行吸收的存款，相对于资产额的比重来说，通常没有中国多。）

 

理论上讲，会有一些人不还贷款，即，这些次级债会有风险，但较高的利率可以弥补这些风险。但实际情况却不是如此（也让我意外），为什么呢？可能的原因有：1、贷款质量低于预期，房产不升值，收入增长低于预期，贷款时审核较差；2、当时利率定得过低，毕竟全球流动性过剩，美国长期利率曾经低于短期，利率曲线极不正常，前一两年美联储连续加息，各国央行也加息，导致利率上升，一些贷款者可能承受不了利息偿还的压力。在这种情况下，其实银行等投资者通常也没什么不可控的风险。我觉得风险主要是一些基金财务杠杆运用得太过，负债率狂高，自有资金少，次级债风险暴露后，次级债的市场价格下跌，基金出现亏损，基金持有者如果赎回基金，基金就得出售手中的次级债，会进一步导致次级债价格下跌，酿成大祸。从理论上讲，房贷打包成的次级债，有风险分级，但仍然不是真正意义上的无差别债券，即，A次级债基金对应的资产包，可能明显好于B次级债基金的资产包，但投资者很难发现其中的优劣，一旦发现B出了问题，就会连累到本身不差的A。

 

国内风险也有，主要在于证券投资基金（股票型基金）过分依赖于什么也不懂的、不理性的散户投资者。这些人纯属盲动。哪天，这些人蜂拥赎回基金（比如，基金有几个月没涨了；再比如，基金黑幕，基金分红征收20%个人所得税等等），国内股市也会垮。国内房贷资产证券化极少，也不成功，原因是目前利息上升较快，卖不出去。国内银行房贷质量通常也不差，怕的是：1、投资性房贷，投资者负债率极高，一旦房价大跌，房子出不了手，这些人会成为大坏帐的根源；2、自住型房贷，一种情况是中国经济崩盘，收入暴跌，成为负资产，不还钱了，一种情况是，还有就业，还能还钱，但房价暴跌，与其还贷，不如不还，送还银行，自己低价还可以再买点房子。现在看来，情况还不错，不太会发生这种情况，除非战争啊、地震啊、全球金融危机，或者是这一轮涨得过猛过长，又导致强力调控。

昨晚看完了巴菲特传。他这人在道德上也许不是无可指责的，但总体来说，还不错。 有一些所谓的白色交易，即，表面及实质可能都是合法的，却是可被议论的。比如，他的布法罗报挤垮同城对手，垄断当地报业；再如，他利用各CEO碰到外部并购，害怕失去公司控制权的机会，以较为优厚的条件入股，并进入主董事会；还有，他的交际圈很广（沃顿圈子、哥大导师格雷厄姆弟子、芒格的圈子、各券商经纪人、CEO圈子），还很小时，就曾利用小道消息炒作美国邮票，在他成名之后，他也从事过多次短线交易，前提是他事先知道该股票有可能发生并购，有时还是他参与投标并购的上市公司。

 

昨晚左猴请我吃饭，说他周末要买车，放弃买大众，要买日系（尼桑，日产）！这人觉得房价还得涨，因为他有房了！！我虽然房子还没住上，也感觉房子还得涨点，理由是国家总是统计说，工资上涨了多少，收入上涨了多少。既然如此，房子没理由不涨。不过，我现在很轻松，毕竟没房贷，如果08年下半年或09年前后经济崩盘、房价暴跌，我再买一套：）

简单提几句，最近半年报太多。印象比较深的有：1、他也常失误，只是对失误处理得比较好；2、他老婆与他分居后，二三十年不离婚，他又找了个女朋友一块住，三人居然成为了好朋友，老来往；3、1956年，他26岁被迫创业，自有净资产有14万美元（折现在可能是100来万美元），设法从亲朋处筹集了大约30万美元，开始他独立的投资生涯；4、他父亲曾经三次当国会议员（？），但政治观点与巴菲特相差甚大。巴其实不怎么信教，比较同情民主党、堕胎，他父亲是共和党、保守；5、巴的母亲不是非常好，时不时歇斯底里，童年的巴经常往外跑；6、巴被哈佛拒了，大二从沃顿（在商科，比哈佛排名有时还要高）退学，然后进了哥大。呵呵，三种典型的美式商科，他都涉及了。

 

摘录一句话，回答一些朋友的问题

 

我从未见谁能够预测市场。-----沃伦。巴菲特   1987年伯克希尔。哈撒韦年度报告

 

巴菲特对MBA、商科教育，不感冒。对经济学中的有效市场理论极反感。呵呵，估计他对经济学家不可能有偏好。但经济学家们普遍也认为，无法预测市场。两者的差距在于，巴认为，不需要内幕消息，深入挖掘价值，中长期可以战胜市场。经济学家们普遍认为，那只是特例，一般来说，若无内幕消息，股价会准确反应公司基本面、资金面，故无法挖掘。

 

周六去X处家吃烧烤。三居室中，烟雾极大。味道不错，主要是各种调料比较地道。他们刚装修。呵呵，借了这本巴菲特传，一个美国资本家的成长。当晚看到2点多，次日看到1点多。

 

另有关我所做的 政治、经济、文化立场的左右派测试。

 

政治立场坐标（左翼<->右翼）0.8，经济立场坐标（左翼<->右翼）0.65，文化立场坐标（保守<->自由）1.1

上面是我的结果。大家可以从链接上去做一下看看，感觉还是有点道理的。 链接中也有北大清华一些网民的统计结果，自己可以看看。 我认为还颇准。http://blog.farmostwood.net/politics_bdwm

昨天见P总转的一个文章，是薛涌写给南都的，他说他写了一篇对茅以轼“要保护富人”文章的批评稿，南都没用，薛写信表示不满等。我觉得，仅就此事来说，薛的文章没问题，很好。但好象这哥们网上的口碑不太好，不少所谓的有点文化的人，都很不认可他。

 

其实，就事论事，薛涌那两个文章都不错，为什么因为不喜欢人，就否认对方的文章有道理呢？薛可能不是左派，茅有些右。现在中国的倾向是，左派偏激，右派也偏激，左派不讲理，右派也不讲理，左派与右派都没什么宽容、包容之心，在严肃话题的领域，都喜欢很激烈的言论（不是玩笑的那种，落到纸上的），都让人颇为瞧不起。

 　作为一名券商行业里的研究员，我得承认，面对着这轮热火朝天的大牛市，心情颇为失落，那是相当的矛盾！倒不是说没赚钱，就是自尊心大受打击。中小股民的热情高达万丈，把多数个股的股价推到了“高处不胜寒”的地步。若要发自内心地继续看好这些个股，需要同时具备以下两大素质：科幻小说家的想象力、盲目的乐观主义精神。或者，更干脆，主动向中小股民看齐，以一招“无知者无畏”乱拳打死老师傅，不需要理由与理性了。

　　近期，不论是机构客户，还是亲戚朋友，打电话来让我推荐个股，我都回绝了。前者还好说，他们心里本来就跟明镜似的；后者估计心里暗暗骂开了，觉得我太能装了，有钱只想着自己赚。倘若推荐了相对安全点的股票，比如说绩优股、蓝筹股，往往又跑不赢大盘，下场还是招人骂。不敢推荐垃圾股，因为把握极小、风险很大，坑谁也不能坑亲戚朋友啊。左右为难。

　　奇怪的是，尽管中小股民喜欢打电话跟我们打探消息、请教股票，但他们的水平似乎比专业人士还高，说起股票来，头头是道。他们搞“研究工作”的两大法宝就是：1.奥运会之前，国家不会让股市跌；2.这只股票或基金的绝对价格低（比方说，还不到20元或只有1元出头），所以肯定会涨。作为一位股龄10年、券商从业经验7年的人士，我只能说他们的投资信仰错了。然而，残酷的现实打了我几大巴掌，股市确实是在疯涨个不停，绝对价格低的个股确实涨得极好，新发行的基金就是比老基金畅销10倍、100倍。最近这段时间，我出差成都，见了60多位基金及券商的同行，发现多数业已被散户洗脑了，认同以下两大观点：1.牛市不言顶，捞钱趁现在，反正就是赌，总比熊市时下注靠谱；2.中国人炒股的还少（只有1亿股民，其中4000万为活跃股民），会有更多的傻钱蜂拥入市，不愁没人接下一棒。

　　得承认，这两大观点颇有道理，想不出有力的反驳。然而，倘若认同这两大观点（牛市利于赌、傻钱多），研究员的身份认同就消失了，即：你没什么价值了，要你有什么用？反正都只是五颜六色的筹码，值得你研究么？要跟踪热点、炒作概念，你还不如转行当股评家去。市场太火了，火到用各种教科书上的估值方法，已经很难发掘出有潜力暴涨的个股。为了出名，为了得利，为了江湖地位，研究员们又很难不去推荐这样的个股。怎么办？只好打听各种小道消息，找各种沾一点点边的题材，造谣、怂恿、暗示上市公司进行各种资本运作（并购、增发、参股券商等等）。

　　在牛市中做一个坚持绝对估值的人极难，我们单位又恰恰采用了类似绝对估值的体系（不考虑与大盘涨跌幅的比较）。此时，做研究员就比较难了，压力大。而相对估值则是一个较为虚幻的概念。比如，同一行业的股票，股票甲30倍PE（市盈率），股票乙50倍PE，此时你可以说股票甲太便宜了。过得几天，股票甲涨到60倍PE，整个A股市场涨到55倍PE，你又可以说股票乙太便宜了。——研究员永远都有股票可以推荐。当然，这样你追我赶，哪有尽头啊？就是一种自欺欺人的数字游戏而已。

　　在中国，甚至在全球，券商研究员都倾向于唱多，倾向于把上市公司往好的方面说。这主要是因为券商是卖方，是投行，是股票交易的经纪商。只有市场走牛，券商才可能有利益最大化；上市公司通常是券商的客户，不能得罪。然而，在目前这样的牛市中，股价普遍不便宜，研究员难道只能昧着良心叫好？如果半年、一年后A股走熊，大调整或大跌半年、一年，人们回头再看目前的研究报告，会有何评论？

　　作为研究员，我不爱理会普通百姓，因为他们中的一些人没多少专业知识，只因为拥有了股票才关心这只股票，屁股决定脑袋，根本就容不得别人说这只股票的坏话，不理性，也不讲理，有点网络暴民的样子。他们看到研究员唱空某只股票，就在网上说你是帮助庄家打压股价，说你是黑嘴。在网络时代，目前研究报告的传播范围太广了，普通百姓也能看到，而且多半只能看到摘要，看不到或懒得看全文——这样更惨，因为会断章取义。

　　我也不赞成投资者完全根据研究员的报告来操作股票。二级市场风云变幻，不是研究员所能把握、预测的，股价走势可能不讲理。就如一文不值的招行认沽权证会涨到3-4元/份一样。所有的研究员都能计算出它不值一分钱，但在市场上它又经常暴涨。你能说研究员错了么？现实中，有些股民强求研究员不讲理性，犹如逼良为娼。我的同行们，有一半左右似乎是顶不住压力了。敢于谨慎看待当前股价的人，反而多半是比较有良心的人。

发表于 中国企业家 杂志   

现在北京不少食品价格的同比涨幅超过了30%。内中原因是什么？我认为根本原因还是这几年企业利润上涨较快，财政收入上涨较快，导致工资上涨较快、各类农业（粮食）补贴增加较多；当然，货币发行量确实也过多了，这是另一个原因，但究其根本，这些多出来的钱也是跑到了企业、百姓、政府手中，令他们收入增加。为什么发行货币？在国内，目前是为了外汇占款（出口换得美元，跟银行结汇，央行为了减少人民币升值压力，出面投放人民币回收美元，再把美元投资到美国）。企业结汇所得，辗转成为企业、百姓、政府收入增幅的主力。通货膨涨的根本原因是国内实际工资涨幅高于劳动生产率增幅、国内币值压抑导致商品出超劳动力入超（国外就业岗位向国内转移），表面原因是货币现象，即钱多了，商品没有相应地增多。

 

这篇是给一杂志的作业，已出版。

近期国内猪肉、鸡蛋价格一度快速上涨，引起了民众的极大关注。通货膨涨的阴影似乎正在逼近。此前，我们也曾不时观察到蔬菜价格的大幅上涨，但那都是拜天气之赐，很快就会回落。房价持续几年的大幅上涨才是标志性的货币现象。受其影响，民众心中对当前物价涨幅的认知，以及对未来物价涨幅的预期，都处于较高的水平，起码要高于官方统计的消费价格指数（CPI）涨幅。2004年、2005年、2006年以及2007年前4个月，CPI涨幅分别是3.9%、1.8%、1.5%、2.8%。

 

直觉上，你会认为这些统计数字不靠谱。这里头有两大原因。首先，CPI中住房消费的权重低。13.2%的居住类权重中还包括了水、电、燃气等。换言之，统计部门认为，你所有的消费支出中，住房消费只占10%出头。它还认为，购买商品房属于投资范畴，一次购房可住（消费）几十年，故商品房价格不应该直接计入CPI，计入CPI的主要是房租价格。近两三年来，北京商品房价翻了一番，同期房租却只涨了15%左右，前者可拉动CPI上涨10%，后者却只能拉动CPI上涨1.5%。不少经济学家都认为，我国CPI中住房消费的权重应该提升到15-20%。其次，直觉往往不讲道理，是屁股决定脑袋。由于利益受损，消费者放大负面感受，对涨价现象反应强烈。失恋的女孩会觉得天塌了。看着高涨的肉、蛋价格，绝望的主妇也会误以为整体物价已然失控。

 

肉、蛋、菜价格的上涨，表面原因是受疫情、天气的影响，短期供应不足。但它们不是单纯的偶然事件，其背后隐藏着一条价格传导之链。最早的价格传导方向是从粮价到肉蛋，再到工资。国家想提高农民收入，故对粮价进行干预（保价收购）。粮价在2004年恢复性上涨26.4%，进而带动了肉、蛋、菜价格的上涨。——粮食是饲料之源，同时也与各种农副业争抢要素（人力、土地、资金等），故“牵一发而动全身”。务农有赚头之后，农民工数量的增长趋缓。在这当口，国内经济强劲增长，对劳动力需求增加，人口增量却有限。同时，我国进出口持续大额顺差，这相当于有一大批国外就业岗位转移到了中国。因此，沿海的部分地区出现了一定程度的民工荒，多数民工的工资水平有了明显的上涨。故，第二阶段的反方向价格传导开始了：从工资到粮价，再到肉蛋。倘若粮食生产的收益不能增加，会有更多的农民选择外出打工。由于粮食生产的效率并没有提高（去年需要多少劳动力，今年还需要多少），成本还增加了（农资涨价），要想增加收益，生产者只能提高粮食售价，进而提高肉蛋售价。2007年前4个月，我国粮价同比上涨了6.6%，肉蛋价格同比上涨15-25%。

 

如果上述传导链是闭路循环，没有开口，不受其它因素的影响，那么我们会看到工资与物价相互推动着进行轮番上涨，有如武侠小说中的轻功——“梯云纵”，人在半空中，用自己的左脚踩右脚上窜几丈，再用右脚踩左脚上窜几丈，轻松克服地球引力。现实中没有这种神奇轻功，却有过多次严重的通货膨涨（年物价涨幅超过10%），主要原因是政府货币发行过多。政府大量印钞之后，钱会被花出去，比如，发工资、买商品、搞基建等。对各类商品的需求剧增，短期供给跟不上，物价暴涨；随后，居民对货币稳定失去信心，大量抢购商品，进而又推动了物价上涨。目前，我国政府一直通过加息、提高存款准备金率、发行央行票据等手段，努力回收人民币（它们因为国家购入出口企业手中的美元而被动投放），且国内不少工业品产能过剩，故基本不可能发生严重的通货膨涨。再者，现在是开放经济的时代，不是闭路循环，国内粮价与工资水平都受到国际经济形势、国际粮食市场及人民币汇率的很大影响。如果人民币持续稳步升值，累积到一定程度，导致顺差大幅减小，国内商品价格、工资水平会被抑制，反而可能出现通货紧缩。（一虫）

本周北京还是阴天，看着要下雨，但没怎么下。不太热。周六下午先参观老C的复式，然后在望京打羽毛球，那个场地不行，第一次见识老姚的球技，太强了。随后吃烤鱼，7人吃了近8斤多。次日说好与余老板、DH他们讨论毕业聚会的事儿。中午原定与LDY的表哥吃饭，后来等到1点没接到老C电话，只好自己凑合吃了。当晚，与余老板、DH聊得很高兴，说起当年大学时，余出钱办的杂志《净界》，酒也喝了不少，从6点半喝到12点。聚会的事儿也大致说了说。

托克维尔效应：受苦少了，束缚少了，敏感度却提高了，余下的痛苦与束缚就越发难于容忍，最早用于解释法国农民参与大革命的原因，即，当时法国农民尝到了初期解放的甜头，看到封建领主及国王就越发不爽了。目前的独生子女也是如此。由于吃苦少，自由，娇气，反而很敏感，吃不了一点点的苦，很自我，容易发脾气。中国未来也是如此，中产阶级会开始要政治权利，农民也在逐渐觉醒中。比如，近期的拆迁、环保。民众反应极强烈。我感觉这个效应颇有道理。

 

今天报纸报道，美国有1028名经济学家联合签名，要求美国国会议员抵制对华贸易保护主义倾向。它还说，早在1930年，也有1028名经济学家刊登请愿认，呼吁国会及胡佛拒绝一项贸易保护主义法案。国会与总统没听，结果就来了美国29-33年危机。我对贸易保护主义不是很反对，这个以前在这儿说过，得看国内产业及集群情况，得看就业，得看国家竞争力系于哪处，得看进口品冲击行业的重要性，等等。

 

但让我非常惊讶的是，美国在30年、在目前有这么多经济学家！1028人中只包括4名诺奖得主，太少了，要么说明美国诺奖得主普遍比较支持贸易保护，要么说明美国经济学家实在是太多了，美国国内大约有20-40名还活着的诺奖得主（得奖时，往往是60-70岁以上了），只来了10-20%，也许美国国内总共有5000-10000名经济学家！真恐怖，不知道要他们有什么用。

菲律宾食品药品局(BFAD) 前一阵子说中国大白兔奶糖含有福尔马林(甲醛)。今天，中国质监局就说从菲律宾进口的一些食品有质量问题。最近类似的新闻好象不少。或者是媒体有意夸张，以前没报道，现在集中报道，造成假象。但我个人感觉，进出口质检正在成为贸易超限战的工具。

昨晚打球，感觉更热了，不少人赤膊上阵。饭后，去陶然居吃饭，感觉服务人员态度不好，可能见我们都是运动员装束。

 

建军节，补写几个字：昨晚八点多，我在吃饭，我父亲以前的一个朋友打手机说请教股票，我感觉他一点儿也不懂，我在电话中也跟他说不清楚。后来他又发了两个短信。我回了两个，劝他说，如果不懂股票，几句话是说不清楚的，一定要自己多学学，看看书、上网搜索、多观察、小试几把；如果还是不懂，可以买点基金，但目前都不便宜；目前股票风险大，没有神仙，只有运气，就是赌。不知道说服他了没有，只希望他能感觉到我的诚意就成了。当时跟他说了两只股票，说风险大、可关注，今天一只曾大涨5%，一只后来暴跌10%。大盘跌惨了，希望他没套。

 

说到建军节，前几天看过一篇讲原二野系统中、上层将军的文章，感觉颇厉害，不少内幕。但不知道作者是谁。有一个细节不错，说，国军某部进攻G军，其先锋团极强，战斗力很让G军各将吃惊，大家都害怕了，不敢碰。有一个打仗不要命的“疯子”（褒义）挺身而出，终将它全歼。国军起码有3-5个王牌主力师（比如张灵甫）相当地不弱，完全可以与G军一对一地打，可惜各部配合不好，蒋JS后来指挥也有问题。我自己感觉比较明显的是：解放战争刚开始时，国军只有军、师一级编制，经常是旅、师为基础单位，出动作战，容易被围歼，且不易配合，各部之间争功严重。我认为不成，当时就应该组建兵团、军，围绕着王牌主力师来组织。

 

我自己觉得，ZG高层中，战争战略比较强的还是毛主席，帅才中比较强的还是林彪、粟裕，将才我了解就比较少，不好评论。