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5月26日 申购新股的银行理财产品将无法推出？昨天说到，网上申购资金单个帐户只能申购网上发行融资额的千分之一内。按这个说法，申购新股的银行理财产品若在网上申购（网下申购可能没有询价资格，除非走信托公司渠道？），可能只能买一点点（50亿元网上发行就是500万，10亿就是100万，小盘股的2亿就是20万），不好进行资金配置。除非是多方向投资的理财产品，一小部打新，多数拆借、短债或别的。
若真如此，则打新资金量会明显低于我昨天的预测值，即，通常可能只有0.2-0.4万亿元，大盘股初期可能不容易超过0.5-0.7万亿元？仅为胡猜。这样的话，初期的打新年化收益率可能会升至4-8%。 5月25日 投资常识系列：申购新股会里出了IPO改革征求意见。草稿内容对散户中签比较有利。机构参与网下及询价的成本提高了，可能会约束它们哄抬询价的行为，有利于降利发行价。网上单个帐户设上限，原则上不超过千分之一。网下发行量只占20-50%之内，考虑到大盘股的回拨机制，历史上看网下占比均值不容易超27%。6月中旬前后可能就会有IPO。
考虑到头一两个月银行的新股申购理财产品还出不来，打新的收益率应该比较高。建议大家考虑，把它做为现金管理的手段。国际上，通常只有20%或以内的新股会在首日跌破发行价，多数个股首日涨幅超过10-30%。就中国A股来说，首日跌破发行价的情况印象中没有。但在2008年，由于大盘暴跌，有6成多新股一度在该年度内跌破发行价。假设为正常情况（银行理财产品大量发行，参考以前的历史），以下是收益率模拟：
1、融资50亿元，网上为37.5亿元，网上申购资金1万亿元，中签率为0.375%。首日涨幅为30%。不考虑售出新股还得等2周，3-4天的收益率为0.1125%。假设一周申购一次，一年能有45次申购，年化收益率为5%。
2、融资10亿元，网上为7.5亿元，网上申购资金为0.6万亿元，中签率为0.125%。首日涨幅为40%。不考虑售出新股还得等2周，3-4天的收益率为0.05%。假设一周申购一次，一年能有45次申购，年化收益率为2.25%。
3、融资2亿元的小盘股，一周同时发行4只，网上为6亿元，网上申购资金总量为0.6万亿元，中签率为0.1%。估计早期小盘股及创业板个股的首日涨幅会很大，平均为100%。不考虑售出新股还得等2周，3-4天的收益率为0.1%。假设一周申购一次，一年能有45次申购，年化收益率为4.5%。
我估计头一两个月是打新股的好时机，因为网上申购资金量来不及大幅放大，新股也比较稀缺、首日涨幅可能较大。有了赚钱效应之后，申购资金就会增长，按我的模拟收益率来看，年化收益率可能会回落到2.5-4%区间，甚至更低。
申购新股有没有技巧？比如，哪个时段更容易中签？我觉得没有。呵呵，这个是迷信吧？对于散户来说，唯一的可行策略就是，申购时，要尽量申购大盘股。管它首日涨多少，先中签再说：） 按规定，最后提示：新股申购也有风险，请谨慎入市。 5月20日 最近的名言电视剧BL：真相可以比虚构更离奇。
日本某基金大经理CX：若要与众不同就要先不同于众。
某银行骨干、民间YY小说作家、高球及酒精爱好者、股神（未来时）：你的做事方式，让人家女孩子一点都没有恋爱的感觉，太理性了。你是对人家太理性了，所以人家对你也要保持距离。跟人家扯的都是人家不喜欢听的，人家是跟你谈恋爱，是跟你找感觉呢，问题是在你身上永远找不到谈恋爱的感觉。 5月18日 周末在元大都遗址公园打麻将，打到一点半，外面路灯全关了，极黑，完全看不见路，小月河也无声无息，天上没有星星月亮，两边茂盛的树与草，有茉莉的浓香。此次麻将，还是输。上回也在这儿，输得更惨。纯送钱。我不太会打，也不太爱打。被同学逼的。
与同事去南三环打羽毛球，打不动了，被小宋打得满地找牙。以前就不如他，现在更不如了。新京报HJ，则被我打得满地找牙。 5月13日 烟囱与悬崖《对冲基金风云录（对冲基金刺猬）》一书中提到，美国某投资大腕认为，市场有不小的惯性，创新高之后，通常还会再上冲10%或更高，有如烟跑出烟囱之后，还会斜斜向上飘出一阵子。我个人认为，把“新高”剔换成“合理估值”可能也是合适的。比如，证券市场的整体估值，总会由着惯性跑出合理估值区间的上下限。再往大说，经济可能也是如此。克鲁格曼有个比方也不错。
有很多动画片里面的人物总是会跑到悬崖外面，他跑到悬崖外，跑了十步一看是空的，再掉下去。美国的经济也是可以这样比方，他们觉得不错，然后房价继续上涨，然后因为很多人还在买房子，所以突然有一天，应该是07年的6月份，往下一看，哎，已经跑到悬崖外面去了，所以大家开始往下掉了。所以借用这个比较形象的比方，可以比方美国的变化。-----------保罗·克鲁格曼
价值投资者通常会跑得早、进得早。趋势投资者跑得晚、进得晚。正好跑得及时的人，只是因为他们运气好。千万别天真地以为你能克服地心引力。 5月11日 母亲节歌曲昨天母亲节，收音机中都是这类歌曲。我开车时听了一些，比较有共鸣的是陈百强的念亲恩、BEYOND真的爱你，等等。但有一首歌好像很少有人提起，郑智化的裁缝。从歌词来看，应该是说母亲的吧。妻子或女友不太像是“一生中唯一的裁缝”。郑的歌，我几乎全会唱。这首歌唱的人少，但我也会。曲调比较简单，易学。 最近在小区附近与人下了10盘左右的象棋，胜略多于负。开局还是不行，没空学习定式，我的象棋在福建呢；大局观有所改进，更重势了，也会点取势。
缝缝补补，缝缝补补，一针一线地
缝缝补补，缝缝补补，一生一世 你是我这一生中唯一的裁缝， 总是无怨无尤为我缝补恶梦 是你一双纤纤细细灵巧的小手， 为我编织生命中的春夏秋冬 为何我总学不会向现实低头， 为何你总放心不下孩子似的我 打开窗口面对一块破碎的天空， 是你的柔情你的真心让我不再痛 究竟你要缝呀补呀到什么时候， 究竟你呀为了我要蹉跎多久 可知道前方的路我无法回头， 你只能看见我的背影， 我只能往前走。 5月4日 年初以来的投资年初以来各种资金动用近100，绝大多数投入QDII基金。从13000开始买，基本上遵守了我年初写在这儿的策略。到12000时半仓多了，到11000几乎全仓了。当时手上就余下8了。我当时在想，若再跌破10000，房子、汽车也得卖，或者贷款。渣打银行的MM电话我，说可以极低息的、极方便地贷款，无须抵押、不限用途。我记下了电话。以前我从来没有贷款过，几乎不借钱，目前还有约2是别人欠我的外债。可惜，没机会借款。没几天就迅速从11000涨到现在的16100多了，近50%。该QDII基金净值最大涨幅约为40%。扣除手续费、管理费等，因仓位不太重、建仓未在最低点之故，四个月获利大约25-30%多。很成功。
展望下半年，机会也许没这么大，短期可能反弹就会结束或整理。我还是认为10月后经济明显见底。目前可能还有反复，但不会太悲观了。中国的数据应该向好无疑，若美国也向好，且通膨苗头明显，则股市机会就大了，周期性、原燃材料、资本产品等。反之，若经济反弹无力、衰退依旧，那不排除还会有金融机构危机爆发，那再次见底也不是不可能。 |
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