新书《被牛市灼伤》已印出，可惜据说只有黑白插图！估计是为了节约成本吧。现在这个市道，不景气，说股票的书，估计没法卖。样书正要从浙大出版社寄出，合同上说给作者的只有10本。所以，很抱歉了，多数朋友我都没办法送书了，非不为也，实在是没有。有3-4本得给三联生活周刊的编辑记者，有2本给中国企业家杂志的编辑记者。帮忙写书评的几位，如光辉（雪窦）、钱江晚报某编辑等肯定也得送。得给我父母留一本。我以前写的武侠小说《新游侠列传》02年出版后，有20本赠书，一会儿就送光了，结果被送者多半看不下去，哈哈，说乏味，真正看的人估计少。我自己及家人只留了一两本。其实，书就是赠知音的。要是不看的话，要来有何用？

 

http://www.douban.com/subject/3287968/  有豆瓣帐户的话，可以看看或评论：）

 

今天的新闻，我们国家9月份还在增持美国国债。我以前一直是为拿美元、拿国债辩护的，觉得没什么好的办法，别的东西太贵。现在观点有点变了，如果不考虑政治因素，不考虑美国人民的感情，我建议是不增持了，而且可以小幅减，毕竟目前美元大幅走高、美国国债价格也大涨，我们做为第一庄家，可以减点，换点欧日及商品，增加战略储备；现在不减，尾大不掉，以后更难处理。同时卖点美元给国内市场，因为目前人民币也没什么必要贬值吧。要投放货币，可以不发行央行票据。

政府对企业的干预在中国显然是过多了,地方上对企业有点溺爱,但不失权威,有如父爱.可悲的地方(双关语,一是指地方政府,一是指可悲之处\可悲的点)在于,企业通常不会说你好,会觉得是应该的.你给不了优惠政策时,企业反弹又很大,只会说你坏.人心无止境，谁会嫌钱多呢？长期父爱之下，企业对政府的期待与依赖只会增长。我还是我原来的观点，银行应该是真正的商业机构，你不合条件，就是不能贷款；目前不能放松贷款条件。否则，银行回到2002年之前的坏账率，中国的危机就大了。

 

1、目前企业主要问题是需求下滑、产能过剩，在这种情况下，只是增加贷款一项手段没用的；产能的平衡，需要有一些企业减产、停产（已经在进行之中），需要时机以等待海外市场复苏、国内内需市场增长（每年扣除CPI后大约增长10%左右）。如果贷款给一些过剩严重行业中的企业，它本身又没有竞争力，只会让它死得更惨。

 

2、企业数量非常多,一个市的中小企业可能达到上十万\上百万家,政府哪里管得过来?北京市搞了15个亿的再担保公司。以放大20倍算，也就是解决了300亿贷款。北京中小企业有30万家，每家只有分到10万元；大型民企可能有上千家，一家贷3000万，就没了。如果要控制风险，从理论上讲，银行也不太应该接受担保公司的过多放大担保，即，担保公司净资产15亿元，按5-10%的不良率计算，最多只能对外担保150-300亿元。在目前的经济危局之下，政府的钱非常危险。

 

3、政府在直接出钱帮助中小企业时，权力过多，寻租空间过大了。如果是减税减费之类的，就好多了，是普惠，不是歧视性的，不容易有腐败。官商勾结下，企业可能没有了足够的风险意识、市场意识，一味追求做大，扩张过猛，失去预算约束（贷款容易，资本金不足）与效益约束（业绩一般也能贷到款）。企业贷款来得太容易，其实不是好事，可能助长它们积极地冒险扩张，不顾自己的资本金约束（国外实业企业的负债率通常比国内低）。流动资金过多来自于上下游占款及贷款，也是一个中国企业通病，地雷。

 

4、直接介入之后，政府在公共服务方面，反而可能下降。政府以父亲自居，又直接出了钱，心态上就不像是提供服务的公务员，权力也大了，面临的“机会”也多了。政府行政效率改进可能放缓。

 

陈水扁绝食，是想把场面搞浑，争取下层没文化的基本盘。民进党有点挺扁的倾向，我感觉也是一种回缩基本盘策略。争取中间派强，总不能失去根本吧？

《郎咸平：未来和下一代很悲惨，我都不想讲了》。这个文章最近在网上很流行。我发现啊，越是喜欢哗众取宠的人，越是不理性与建设性的言论，越是迎合不具备经济常识的听众，越容易出名。以下是他的部分言论，后面是我的逐句反驳，本来不想理的。太费时间了。

 

至于次贷危机的危机，我们没有办法，我们只能是坐以待毙。（郎）

 

-----------这显然是错的。

 

千万不要把国家的有限资源又拉到以GDP为主的资源，我们资源的是有限的，不要为了提升我们的GDP又去大量建公路、桥梁又搞这个，最后是什么下场呢？就是把制造业的谨慎的资金投入到过热的部门，使得我们制造业更难，提升内需就是我们政府要学习欧美各国的做法，将大量资源投入到与民生相关的制造业跟服务业上，这才是我们未来该走的路，我认为最迫切的做法是利用政府的力量协助（资金资源）从过热的部门转入过冷的部门，帮助制造业渡过难关。（郎）

 

---------------这显然也是错的。1、目前中国的银行系统，钱非常充足（存款准备金率及利率大降、存贷差大、窗口指导取消了），不存在说，为了贷款去建公路，就不给民营企业贷款。民营制造企业贷不到款，大部分原因是它们自身没有好的贷押品，没有好的财务与经营状况。2、国家的财政无法直接投资给民营企业。民企是私有的，国家的钱是公有的，没法直接帮助民企的。只能是减税减费。08年所得税下调至25%，09年全面实施增值税转型改革。3、建公路、桥梁，通常是有用的，一个是凯恩斯经济学，有乘数效应，在目前的危机下有用，可以拉动内需，比如对民营企业--中联重科、三一重工、沙钢就很有利。这个也不存在挤占民企投资的问题，这些钱是财政的钱、银行的钱。4、我也不知道欧美各国的做法是将大量资源投入到与民生相关的制造业跟服务业上，郎教授不知道从哪得出的这个观点。欧美在此次危机之前，几乎不干涉企业，通常不给钱，只收税。它们当时是自由经济学，不可能主动配置资源的。5、05、06年以后，由于全球资源品价格大涨，地产火爆，民营企业是主动把钱投入到地产、矿业、股市的。不是国家逼的。为什么资源品涨价、地产火爆？前者主要是中国经济发展、需求大增，同时美元贬值（贬值的原因是中国制造业太发达了，顺差太多了，美外贸逆差及财政赤字太多）。后者是因为中国实际利率低流动性过剩（物价涨、利率不敢调高怕增加外汇升值压力、央行为打压人民币升值被动投放人民币收购美元）、居民需求大、居民投资工具少。

 

--------------另外，郎咸平的意思是，不能股改，股改导致股市大涨，吸走了民企的资金。其实，股市06-07年大涨的主要原因还有前期跌得多、企业利润大涨、负利率、流动性过剩等，不全是股改。股市总有涨有跌，民企自己要投股市、房市，这也怪别人啊？

郎说了一大堆，我无法复述。直接反驳了。

 

---------------民营企业目前的危局，按郎的观点，归结于ZF、国企，这显然不太对。有些措施，比如降低出口退税，劳动法，提高贷款利率、压缩前期的贷款规模，人民币升值，是没有办法的办法。ZF也是因为别的原因才实施的：1、升值压力极大，ZF已经压不住了，ZF一直是想压的，与企业一样；2、退税，出口增长太快了，国际压力太大，国内资源紧张、物价大涨，也是没办法。不降退税就得本币大升值；3、劳动法，不实施不行，中国的劳工处境太惨了，地位太低了；4、提高利率，这是因为通膨太高了；5、压缩贷款，这是因为经济过热了。

 

中国90%的制造业根本不可能转型，要转型就是破产，做陶瓷做肉干什么的怎么可能转 型，不在于转型而在于六加一，高盛收购养猪行业有没有让养猪转型，那么多的外资收购我们粮油有没有改成高科技，他们收购粮油、都在做六加一的产业链的高效整合，我们传统行业没有错，升级是错的。你忘了养猪往哪里升？你讲，粮油怎么升级？要做什么呢？就在做这些公司收购我们传统制造业之后做的就是六加一高效整合而不是产业升级，理解我的意思吗？（郎）

 

----------------这个观点我同意。就企业来说，多数是没办法转型，少数在压力下只能破产、无法转型。有一些是可以转型成有品牌、有渠道、有技术、有高附加值的企业。

 

为什么中国长此下去会成为最贫穷的国家，因为我们掌控了价值链中最不重要的一个环节，因为掌控了6+1之后的“1”之后，带来的必然结果就是给你们一个最差的自然资源，挖光、用光的自然环境以及剥削的劳工给你们了。（郎）

 

--------------这个太悲观了。目前是有这些迹象（污染、剥削劳工、耗能、用光资源），但不意味着中国不能转型。就整个中国来说，还是要转型、升级的。中国通过劳动密集型产业的出口，积累了些财富之后，内需会慢慢增加，自己的高科技、高附加值企业也会慢慢增加。但我们不可能不要劳动密集型产业。不可能不要。因为我们的人口太多了。大量没有高等教育、技术的劳动力。广东福建浙江江苏是最“6”的，被剥削最多，也是所谓的“最贫穷”的省份？当然不是，早期只能如此，先有血汗积累，有钱之后就可以转型了。

 

--------------所以，还是得有出口，得有没转型的、没升级的企业。但国家得升级、转型，得克服GDP崇拜（这一点郎也认同），从法律从大环境上，约束、帮助、鼓励企业节能、降耗、保护劳工、减少污染，提高非价格方面的竞争力。这肯定得有一个过程，得慢慢来，慢慢改。我没看到下一代会更悲惨的理由。

 

--------------中国最大的经济危险在于，我们发展起来后，竞争优势（成本）可能慢慢消失（工资上升了、本币升值了），国际上对中国出口的承受力不足了（我们国家太大了，顺差太多了，会导致别国工人大量失业）；转为其它竞争优势，我们的人口又太多了，搞高科技哪需要几个亿的工人，搞服务业中国人又不够富、请不起太多的服务人员。在这种情况下，1、不能太急，转型不能拐急弯。2、农业得稳住，农业就业人口不能减得太快，所以增加了粮补及粮价。3、减少税费，完善社保与医疗体制，鼓励第三产业，鼓励消费。我不认为中国会很悲观，但今后经济增速应该是会慢慢降下来。

 

中小企业很受关注，主要原因是最近比较惨，它们抗风险能力较弱。强调要重视它们，也是因为这个，不是因为中小企业比个体、大企业强。当然不是。有些表面上很漂亮的话，比如，中小企业创造就业最多，中小企业最有活力，中小企业涉足的行业范围最广，都是假话空话漂亮话。对地方来说，辐射带动、乘数效应、集群效应最强、科研投入最好的是大企业。简言之，现在很关注中小企业，只是因为它们受伤较重。就政府来说，也不能歧视不同规模的企业，大小、中外、公私理应一视同仁。现在地方招商，最重视的显然是外、大、公。理由很简单，外大公的收益好于中小私。这是极正常的。人都是趋利避害，改不了。除非政府马上改变现有的政绩考核体系（GDP出官）、地方财税分成体系（假设一下，土地收入上交中央，各地公务员工资统一由中央财政开支，增值税所得税定额分成，而非比例分成）。

 

为什么中小企业受伤较重？主要是它们通常实力较弱，一般是轻工业中的小加工厂，钱少，固定资产少；抵押品少，贷款不容易；经营管理也不规范，雇工多，竞争激烈下无所不为、无恶不做，原来扣了不少工人工资，现在新劳动法了，工人不好招了，成本上升较快。去年原材料涨价也较快。所以，日子不好受了。其实这是正常的。每10个企业中，一年破产或主动关门1家，是极为正常的。哪有一直赚钱的行业、企业？若无风险，就不叫生意。这些中小企业主赚钱时，也赚海了。赔钱时，也不值得同情。天底下，需要同情的人太多了。。。。失业的工人更需要同情。如果中小企业没有大面积破产，产能就会继续严重过剩，出口低价倾销还会继续，问题早晚还会集中爆发，产业升级也谈不上。这次破产多了，商机就来了，余下的幸存企业日子就会好过。

 

但做为政府，不能不考虑对系统性风险下的企业的救济，其中当然也包括中小企业、大企业、个体户。对于中小企业来说，政府主要可以考虑帮助它们：1、出口退税率上调、其它税费减免，减少行政审批环节，放开一些行业的市场准入，并想想如何帮它们获得银行贷款的抵押、担保，最近担保公司好象也很危险了，中科智都巨亏，银行肯定不太敢贷款，政府也不能逆形势而上，进行行政干预，所以，我也想不出好办法。早死早托生，也许不错，这些多企业，你救不过来的；2、破产保护及善后；着力减少恶意拖欠货款、逃废债；3、引导转型转产、增收节支，规范经营，帮助分析经济前景，提供商业信息、机会及一些政府采购订单。没必要采取过多的行政直接干预，过多的财政资助（很危险，可能是扔钱入海，对人民不公；有些中小企业财务会计都不清楚，老板可以直接取钱跑路）。

最近港股波动太大了,经常是几天暴跌30%,过几天又暴涨30%.个股也是如此,昨天一只台湾银行在香港上市的股票富邦金控,涨了81%,前天却是大暴跌.....香港这个市场,本地长线投资者数量太小,国际机构比重大,钱多且有信息及研究优势,所以,容易被操纵.内地在香港上市的H股等,也是经常性地被低估.06年后好不容易被暴炒了一通,今年又被打回原形:) 看来,中国内地机构得考虑接收香港了.

 

经过这次危机,外资银行\投行在人们心中的地位大不如前了,不太可信,也不太有本事.内地百姓原来对他们还是有点迷信的,买保险都想买外资保险公司的,存钱也想到外资银行.我早说过,内外资投行没一个是好东西,道德上是绝对指望不上的.这次感觉,还得加上外资银行.呵呵,没有国家信用担保,这些机构其实比内资国有银行\保险公司更容易破产.